近日，日本芯片制造商瑞薩電子宣布將以91億澳元（約合59億美元）現金收購澳大利亞電子設計自動化軟件公司Altium，繼帶來半導體領域2024年開年第一大并購后再添新火。

作為由日立、三菱電機和NEC合并而成的頭部半導體品牌，瑞薩自誕生起便具有很強的整合基因。2013年至2016年，瑞薩電子主動剝離了收益較差的業務，關閉了部分工廠，自2017年起，瑞薩電子便開啟了瘋狂“買買買”的并購之路。

2017年以來，瑞薩電子整合并購的總交易額超過223億美元，成功使自身的業務范圍從汽車MCU延伸到物聯網、工業和基礎設施等諸多領域。

當前，瑞薩電子的MCU等處理器產品線已經全面覆蓋了主流的內核架構。另外，瑞薩電子還擁有豐富的模擬、功率半導體、無線連接及傳感器產品線，是一家能夠提供完整解決方案的半導體公司。

瑞薩的233億美元并購路線

2017年2月，瑞薩電子以32億美元收購Intersil

Intersil是一家電源管理芯片廠商，其產品大量用于工業、移動和基礎設施，該項收購使瑞薩電子得以從數字芯片領域擴展到模擬芯片市場。

2019年3月，瑞薩電子以67億美元收購IDT

IDT是傳感器、互聯和無線電源在內的模擬混合信號產品領先供應商，瑞薩電子的微控制器、片上系統和電源管理IC結合IDT的射頻、高性能定時、存儲接口、實時互聯、光互連、無線電源以及智能傳感器，將帶來更廣泛的嵌入式解決方案。

2021年2月，瑞薩電子以59億美元收購Dialog

Dialog半導體是一家混合信號IC提供商，結合Dialog的低功耗混合信號產品、低功耗WiFi和藍牙、閃存、電池和電源管理，瑞薩電子進一步擴大數模混合信號等市場的份額。

2021年12月，瑞薩電子以3.15億美元收購Celeno

Celeno是一家Wi-Fi解決方案供應商，完成收購后收購瑞薩電子增強了在連接產品方向的組合。

2022年7月，瑞薩電子收購Reality AI

Reality AI是一家嵌入式AI解決方案供應商，Reality AI的AI推理技術可與瑞薩電子的MCU和MPU產品相結合，實現機器學習和信號處理的無縫銜接。

2022年10月，瑞薩電子收購Steradian

Steradian是一家印度4D成像雷達解決方案供應商，基于汽車雷達市場的增長潛力，瑞薩將增加Steradian的產品組合。

2023年6月，瑞薩電子收購Panthronics AG

Panthronics AG是一家專注于高性能無線產品的奧地利芯片公司，主要為支付、物聯網和無線充電提供NFC芯片組和軟件。

2024年1月，瑞薩電子收購Transphorm

瑞薩電子以每股5.10美元的價格收購美國氮化鎵器件公司Transphorm，總估值約為3.39億美元。此次收購為瑞薩電子提供了自主的GaN技術，可以更加有效地開發電動汽車、可再生能源、工業電力轉換等市場。

59億換Altium，是否值得？

以往瑞薩電子的收購大多集中在IC領域，此次這么大手筆地收購Altium這類軟件供應商，可謂是頭一回。

然而，作為全球前五大PCB軟件供應商同時是成長最快的PCB軟件服務商，Altium相當拿得出手。自2014財年至今，Altium的營收復合年增長率基本保持了兩位數。2023財年，Altium的營收為2.633億美元，同比增長19.2%。

業績向好，“穩賺不賠”的基礎上，瑞薩電子表示，將基于Altium建成集成和開放的“電子系統設計和生命周期管理平臺”。有了Altium豐富的云平臺資源，不僅能夠加速瑞薩電子內部的方案開發，同時也幫助客戶更易上手，讓瑞薩電子從半導體器件供應商更好地適應擴展方案提供商的角色。

此外，在“泛AI化”的今天，一切終端產品都將基于AI邏輯再做一遍，得芯片“得天下”的同時也需要PCB的高段位輔助，提供穩定的電氣連接。

總體而言，從基礎的產品整合、業務拓展再到AI浪潮下的宏觀戰略布局層面來看，瑞薩電子斥資59億美元收購Altium還可謂是物有所值。

結語

當前，日本政府正在大力推動半導體產業，如將為臺積電熊本二廠提供約7300億日元補貼，而日本產業界幾大知名制造商也正基于AI熱潮進入新一輪增長周期，同時，東京投資者紛紛涌向半導體行業股票，這也造就了諸如東京電子高達45%的股價漲幅。

作為日本國內最具競爭力的的大型芯片制造公司，瑞薩電子對于推動日本半導體產業發展的作用和地位不言而喻，而基于產品整合的訴求，瑞薩或許將在未來繼續開展系列并購計劃，但如何整合好相關業務運用到產品線的設計開發和調整中帶來新的增長才是關鍵，而這也并非是由一買便可貫之的。